De la mano de malas ruedas para los bonos emergentes en general, los títulos soberanos argentinos empezaron la semana con el pie izquierdo, con dos jornadas consecutivas de bajas de entre el 2% y más del 3%, punta a punta. La baja cortó una racha positiva pero los papeles de deuda argentinos todavía se mantienen lejos del piso tocado en octubre.

En un inicio de semana difícil para la deuda emergente los bonos soberanos argentinos arrancaron con el pie izquierdo. Con pérdidas de hasta el 3,3% el lunes y nuevos deslices, menores, al día siguiente, recortaron parte de las subas del último mes y medio. Los papeles siguieron a la tendencia internacional, pero superaron con sus bajas a las del resto de países similares.

El mercado internacional sigue de cerca las señales respecto a qué va a hacer la Reserva Federal de los Estados Unidos en sus próximas decisiones de tasa. En ese sentido, el informe de empleo del viernes mostró un mercado todavía caliente y con salarios en alza, todavía hay nafta para la inflación y eso sugiere que la Fed tendrá que seguir apretando las clavijas. Por el otro, la inflación da buenas noticias.

Pero el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años trepó en el inicio de la semana, lo que indica que el mercado teme lo primero. Y todo fueron bajas, tanto en acciones como en deuda emergente.

Los bonos de Turquía, Brasil y países vecinos cedieron hasta 0,3% el lunes. El movimiento de los mercados externos determina la dirección en que se mueven los bonos argentinos, pero no la intensidad. En comparación con esas bajas, los globales argentinos cayeron entre 2% y casi 4% en dos días.

Con todo, en comparación con mínimos de octubre en los que las paridades promediaron menos de USD 20 en toda la curva, la ganancia de los últimos meses está lejos de haberse perdido. En promedio, el valor de los bonos soberanos está en torno a los USD 26,50 por cada USD 100 de valor nominal.