El legendario inversor apodado “El oráculo de Omaha” dijo en 2001 que mira un dato en particular para predecir el mercado. Y lo que muestra ese índice en la actualidad obliga a decidir muy bien las inversiones.

El indicador favorito de Warren Buffett se acerca a marcar 150%, muy por encima del valor ideal de 100% que el legendario inversor señala como punto exacto en el que el mercado está correctamente valorado. Siguiendo este índice, la conclusión es que conviene ser muy selectivo a la hora de elegir las inversiones.

El “Índice Buffett” es muy sencillo. Parte de la capitalización de mercado de todas las acciones operadas en Wall Street y lo divide por el último dato de PBI trimestral de Estados Unidos. De esa manera, se obtiene un ratio que compara el valor del mercado con el tamaño de la economía americana.

Para calcular el valor de mercado de todo Wall Street existe un indicador muy fácil de conseguir, el Wilshire 5000, que es conocido como el “índice total”. A principios de esta semana, tras una corrección de más del 20% este año, ese índice calculaba que el mercado estaba valuado en unos USD 36,41 billones.

El otro dato que se usa para el Índice Buffet, el PBI de Estados Unidos, fue estimado en el segundo trimestre del año en USD 24,88 billones.

El resultado de la división arroja que el Índice Buffet marca un 146%. Es una corrección considerable, dado el bear market que vive el mercado, respecto al 210% al que había iniciado el año.

En una entrevista brindada en el año 2001, Buffett sugirió que esperaría a que su índice cayera a los 100 puntos o menos antes de comprar activos de riesgo. Mientras tanto, se conformaba con inversiones conservadoras. Comprar en 200% o 150% sería una ruleta. A la inversa, cuanto más por debajo de 100% estuviera, más indiscriminadas pueden ser las compras del inversor prudente.

El índice viene funcionando muy bien en lo que va del año. Cualquiera que lo siguiera, debería haber pasado a una estrategia más cautelosa hace meses y se hubiera ahorrado grandes pérdidas.

Cabe aclarar que más adelante en el tiempo Buffet relativizó la utilidad de su índice porque, por ejemplo, muchas de las empresas que cotizan en Wall Street tienen ingresos por sus operaciones en el exterior y eso no se refleja en el PBI americano. Pero como herramienta, entre muchas otras, parece ser bastante útil.

Con todo, el hecho de que las señales indiquen cautela no implica que Buffet se haya mantenido fuera del mercado. El fundador de Berkshire Hathaway se lanzó este año a comprar en forma masiva, pero no cualquier activo: sus compras se concentraron en empresas energéticas subvaluadas que, dado el conflicto bélico en Europa, le han dado grandes resultados.